周四，沪铜主力合约1801延续跌势，但日内探底回升，削减部分跌幅，交投区间为53050-52390元/吨，尾盘收于52840元/吨，日微跌0.58%，其表现稍抗跌于沪镍，目前跌至主要均线组之下，下跌风险犹存。期限结构方面，铜市转为近低远高，沪铜1801合约和1802合约正价差缩窄至20元/吨。 

外盘方面，亚市伦铜反弹乏力，其中3个月伦铜交投于6779-6720美元/吨，现交投于6760美元/吨，日微涨0.16%，本周前三日累计跌幅逾3.66%，下方支撑关注6700美元/吨。持仓方面，11月28日，伦铜持仓量为32.1万手，日增1739手，近一周来伦铜增仓振荡整理，显示多空分歧加大。 

宏观方面，亚市美元指数反弹乏力，现交投于93.17附近。美国第三季度实际GDP年化季率修正值为上升3.3%，好于预期，显示美国经济复苏较快，主要受企业与政府机构投资加强带动。此外，中国11月官方制造业PMI为51.8，环比上升0.2%，显示制造业继续保持稳中有升的发展态势。资讯方面，智利10月铜产量为512730，同比增加13.3%，年初至今累计产量为454万吨。 

市场方面，11月30日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-平水，平水铜成交价格52420-52680元/吨。月末，很多大企业正在月末结算中，交易关注度下降，但盘面跌幅大，沪伦比值继续下修，吸引部分下游及有资金的贸易商入市收货，好铜贴水快速收窄至贴水50-贴水40元/吨，10点以后已然出现贴水20元/吨的好铜报价，平水铜贴水60元/吨，继续呈现抢货状态，第二节交易时段，好铜已报平水，平水铜贴水50元/吨~贴水30元/吨，成交激情逐渐退烧。 

日内，沪铜1801合约承压续跌至52840元/吨，跌破主要均线支撑，显示上方抛压较重，因美元指数振荡反弹，同时整个有色金属市场抛压较重，尤其沪镍承压续跌，拖累铜价走低。操作上，建议沪铜可于52400-53100元区间高抛低吸，止损各500元/吨。